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PTA价格重心仍趋下行 中期维持偏空思路
http://www.31silk.com 2018-11-08 00:00:00 中国证券报

  周二PTA期货主力1901合约弱势振荡,全日收于6716元/吨,下跌26元/吨或0.39%。分析人士指出,随着前期检修装置重启,同时下游开工率继续上升受限,后续动态供应趋向宽松,中期来看PTA重心仍趋向下降。

  现货加工差大幅修复

  国内现货方面,据华闻期货数据,华东PTA主港货报盘执行1901合约加220-230元/吨,商谈6930-6980元/吨自提,成交6970元/吨、6980元/吨。PX价格1188美元/吨,折合PTA成本6978元/吨。乙二醇6680元/吨。下游聚酯行业,江浙涤丝重心偏弱,主流现款商谈:POY150D/48F在9450-9550元/吨;FDY150D/96F在9600-9800元/吨;DTY150D/48F在11300-11500元/吨。

  “涤丝工厂库存压力加大,积极促销出货,成交价继续走跌,短期内,下游谨慎采购原料,涤丝或维持偏弱走势。”华闻期货研发部分析师杨广喜表示。

  首创期货指出,产业链利润由下游向中游转移,聚酯产品现金流遭到大幅压缩,幅度在153-403元/吨不等,PTA现货加工差得到较大程度修复。聚酯产品价格继续下跌,但聚酯产销表现一般。

  成本端,原油期货延续高位回落,WTI原油10月4日高位以来跌幅接近18%,本周维持在62.5美元/桶低位波动。首创期货表示,进口豁免抵消伊朗制裁影响,国际油价弱势振荡。PX价格连续5个交易日下跌,成本线继续下移。终端订单需求乏力,加之聚酯负荷逐步回升,聚酯库存压力有所加大。涤丝工厂继续降价促销,但聚酯产销依然疲弱,聚酯现金流进一步被压缩。产业链利润向PTA环节转移,PTA现货加工差得到一定修复。

  中期维持偏空思路

  “PTA价格长期保持振荡偏弱趋势,短期振荡走势。”杨广喜表示。

  首创期货预计,短期PTA期价维持偏弱振荡,建议空单持有。中期来看,11月下旬开始,随着PTA装置检修结束逐步重启,及年底PX新产能释放,供需面和成本端均面临较大压力,中线维持反弹沽空思路。

  神华研究院陈进仙指出,油价持续走低,而上游PX原料经过前期大幅上涨后处相对高位,后续存回调空间;PTA成本端支撑趋向减弱。供需方面,当前PTA动态供应偏紧,但随着前期检修装置重启,而下游开工率继续上升受限,后续动态供应趋向宽松。展望后市,PTA短期受油价下跌拖累呈重心下移的振荡下跌走势,中期来看PTA重心仍趋向下降,空单持有或偏空参与;若反弹突破20日均线则暂止盈观望,待反弹过后回补空单,中期维持偏空思维参与。

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